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國內油價易漲難跌 年內第17次調價窗口將開啟

  

  根據生意社價格9月1日發布的監測數據顯示,8月27日至8月31日,汽柴油價格上漲,主營汽油價格為8700元/噸,較前周汽油價格上漲1.30%;主營柴油價格為7656元/噸,較前周柴油價格微跌1.93%。

港股通流入」專頁因應市場需要增強功能。「港股通十大成交股份資金流」表中列出淨買入(賣出)金額,並新增圖表顯示走勢,另有過去一週歷史數據供參考,讓投資者快速掌握資金流向。

  中宇資訊分析師馬建彩昨日對《證券日報》記者表示,上周成品油市場價格上漲的因素有以下幾個方面,一是國際原油價格震蕩上漲,消息面對國內成品油市場的利好作用明顯;二是“金九銀十”的傳統旺季來臨,下遊需求逐漸複蘇,提前囤貨意向增加;三是因8月份價格持續上漲,在月初主營單位普遍銷售進度完成良好,臨近月底挺價心態較重。而前期業者觀望,庫存普遍偏低,受新一輪調價上漲預期影響,現采購意向普遍偏高,國內油價近期易漲難跌,下遊剛需開始提升。

  金聯創成品油分析師韓叢昨日對《證券日報》記者表示,整體來看,由於近期國際油價持續推漲,因此國內成品油零售價上調將是大概率事件,利好因素將提振市場。然而當前汽柴油價格居於高位,前期中下遊用戶多已提前有所備貨,故市場短期處於消庫階段。另外,進入下半年後受國慶長假影響,市場或有一波集中備貨操作,資源流通速度加快將給予市場一定支撐。整體來看,利好消息將占據上風,預計9月份國內成品油市場或持續走高,主營銷售政策將保持靈活。

  值得關注的是,國內成品油價格將迎來年內第17次調價,預計調價窗口會在2018年9月3日24時開啟。有業內人士預計國內汽、柴油價格將上調,上調幅度約為190元/噸,折合92#汽油每升上調約0.15元,0#柴油每升上調約0.16元。

  馬建彩表示,現全國各地柴油報價與當地發改委規定批發到位價格相差200元/噸-400元/噸左右,在市場利好助推下,個別市場不排除出現短期批零倒掛現象。

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by ucenico | 2018-09-06 13:28 | 新?

堅定去杠杆,把握好力度和節奏

  

  日前召開的中共中央政治局會議提出,堅定做好去杠杆工作,把握好力度和節奏。今年以來,我國去杠杆有哪些進展?怎麼看未來宏觀杠杆率的變化趨勢?結構化去杠杆如何更加精准?本報記者采訪了部分專家,對此進行深度解析。

  宏觀杠杆率總體趨穩,杠杆結構呈現優化態勢

  “年初以來,金融管理部門加強協調配合,根據經濟金融形勢變化和預判,做好前瞻性預調微調。經過各地區各部門共同努力,國民經濟總體平穩、穩中向好,宏觀杠杆率總體穩定、結構優化,經濟邁向高質量發展起步良好。”人民銀行調查統計司司長阮健弘說。

「恆指牛熊證分佈圖」可讓投資者更貼市地掌握恆指牛熊的倉位部署。圖中的街貨統計數據顯示過去五日分佈於各個收回區域的街貨量變化及重貨區域,一目了然。

  ——宏觀杠杆率總體趨穩。2017年以來,我國宏觀杠杆率上升勢頭明顯放緩。2017年杠杆率增幅比2012—2016年杠杆率年均增幅低10.9個百分點。今年一季度杠杆率增幅比去年同期收窄1.1個百分點。

  阮健弘說,杠杆率趨穩,一方面是供給側結構性改革取得明顯成效,企業、財政和居民收入保持較快增長,有助於消化存量債務。另一方面是穩健中性貨幣政策和協調有序加強金融監管效果明顯,增量債務明顯減少。特別是委托貸款、信托貸款等業務受金融去杠杆影響,增速明顯放緩;地方政府融資擔保行為進一步規范,平台公司等軟約束主體債務增長受到明顯遏制。

  ——杠杆結構呈現優化態勢。一是企業部門杠杆率下降,國有企業資產負債率明顯回落。2017年企業部門杠杆率比2016年下降1.4個百分點,2011年以來首次出現淨下降,預計今年企業部門杠杆率比2017年繼續小幅下降。工業企業中資產負債率相對較高的國有企業,資產負債率明顯回落,今年5月為59.5%,比上年同期低1.8個百分點。

  二是住戶部門杠杆率上升速率邊際放緩。截至6月末,居民貸款增速連續14個月回落,從2017年4月的峰值24.7%降至18.8%。住戶部門債務風險總體可控。住戶部門償債能力較強,6月末貸款/存款為71.8%,存款完全可以覆蓋債務,且債務抵押物充足,期限較長,違約風險不高。

  三是政府部門杠杆率持續回落,2017年比2016年低0.4個百分點,連續3年回落,今年一季度進一步回落0.7個百分點。

  “金融機構在有序去杠杆的同時,資金運用更加向貸款和債券傾斜,有利於縮短實體經濟融資鏈條,降低實體經濟融資成本,提高金融服務實體經濟效率。”阮健弘說。

  去杠杆方向未變,未來杠杆率應逐步有序降低

  宏觀杠杆率總體穩定、結構優化,是否意味著去杠杆工作已經完成?

  交通銀行首席經濟學家連平認為,我國杠杆率總水平偏高是一系列深層次因素長期影響的結果,試圖畢其功於一役、推動杠杆率迅速回歸合理水平是不切實際的。

  中國人民大學重陽金融研究院高級研究員董希淼認為,在內外部不確定性增加的前提下,結構性去杠杆顯得尤為重要。未來必須堅定不移地去杠杆,將債務水平和杠杆率逐步降下來。

  目前來看,影響杠杆率的因素正在出現重要變化:金融監管日趨加強,金融市場逐步完善,影子銀行等導致杠杆率上升的狀況會有較大改變;地方政府債務約束強化,特別是對地方政府隱性債務的清理、整頓和規范力度加大;去產能取得重要進展,供求缺口收縮,企業盈利能力和可持續性增強……同時,我國由高速增長轉向高質量發展,更多地關注就業、企業盈利、發展的穩定性和可持續性等指標,不應再通過人為抬高杠杆率追求過高增速,這將在宏觀上帶動杠杆率下行。另外,隨著供給側結構性改革深入推進,中國經濟韌性增強、保持平穩增長,也有助於穩定宏觀杠杆率。

  中國發展研究基金會副理事長劉世錦認為,在上述因素的共同作用下,我國杠杆率將總體趨穩,並逐步有序降低。

  結構性去杠杆是精細活、技術活,要精准施策

  人民銀行貨幣政策委員會委員馬駿表示,未來一段時間內,監管層將更多注重結構性去杠杆,避免過度使用在總量層面“一刀切”的去杠杆措施。

  業內專家普遍認為,結構性去杠杆需要穩步推進,過快或過慢都不足取。

  “結構性去杠杆是個精細活、技術活,要在反複調研的基礎上精准施策。”馬駿認為,疏通貨幣政策傳導機制,對於促進金融和實體經濟的良性循環、防范在去杠杆過程中人為加大風險,具有十分重要的意義。疏通貨幣政策傳導機制,要把握好穩增長與防風險、宏觀調控與微觀信貸之間的微妙關系,提高結構性去杠杆的精准度。

  如何把握好結構性去杠杆的力度和節奏?

  董希淼認為,結構性去杠杆應特別注重“精准滴灌”,既要保持宏觀政策穩定,堅持不搞“大水漫灌”式強刺激,又要根據形勢變化相機預調微調、定向調控。這就需要在結構性去杠杆的過程中,財政政策與貨幣政策協調進行。只有財政金融政策協同發力,才能更有效服務實體經濟,更有力服務擴內需、保增長的大局。

  具體來看,一方面,財稅政策要進一步發力,落實好減稅降費政策,減輕企業負擔,為企業發展創造良好條件。另一方面,穩健貨幣政策要保持松緊適度,把好貨幣供給總閘門,維持流動性合理充裕,繼續優化流動性的投向和結構。金融機構要堅持綜合施策,既要進一步創新產品和服務,減少對抵押擔保的依賴,適當增加小微企業貸款支持力度,也要正確合理使用定向降准資金,積極推進市場化法治化“債轉股”,有效降低企業杠杆率。同時,企業自身要提升經營管理水平和誠信水平,在困難時刻不弄虛作假、不逃廢債務;要牢記“借錢是要還的”,理性舉債,將企業杠杆率控制在合理水平。

  北京大學國家發展研究院副院長黃益平認為,應充分發揮國務院金融穩定發展委員會的統籌協調作用,統籌把握各領域出台政策的力度和節奏,形成政策合力,高度警惕去杠杆中的“次生風險”,平衡好防范化解重大風險和改革、發展、穩定的關系。

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by ucenico | 2018-08-14 13:19 | 新?